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Évaluation d’entreprises : comment s’y prendre

Mis à jour le : 25 juin 2025

De nombreux propriétaires peuvent trouver qu'il est complexe et difficile de déterminer la valeur de leur entreprise, mais il n'en demeure pas moins primordial de le faire. Il ne suffit pas de se fier à des informations anecdotiques sur des transactions ou à son intuition. Il est essentiel pour un propriétaire d'obtenir une évaluation d'entreprise officielle, notamment pour déterminer la valeur réelle de son entreprise et prospérer dans le marché changeant d'aujourd'hui, a fortiori dans le contexte de la pandémie de COVID-19.

Pourquoi les propriétaires d'entreprise ont-ils besoin d'une évaluation?

La raison la plus fréquemment évoquée pour procéder à une évaluation est la vente d'une entreprise. Une évaluation peut aider le propriétaire à fixer un prix qui n'est ni trop élevé ni trop bas à l'étape de la négociation. Avant même le processus de transaction, une évaluation peut permettre de cerner des occasions de valorisation de l'entreprise et ainsi lui permettre d'accroître sa valeur.

Elle peut également servir à obtenir les capitaux nécessaires à des acquisitions stratégiques ou à une expansion. Grâce à l'évaluation, les banques et les investisseurs potentiels ont accès à une image fidèle du rendement de l'entreprise, de sa capacité d'endettement et de son potentiel de croissance.

Quels sont les facteurs déterminants d'une évaluation d'entreprise?

La détermination de la valeur d'une entreprise repose sur des facteurs internes et externes, tangibles et intangibles, quantitatifs et qualitatifs. Vous trouverez ci-après quelques-uns de ces facteurs, qui peuvent toutefois varier selon le secteur et le type d'entreprise.

Les coefficients et les évaluations moyennes varient d’un secteur à l’autre. Il faut donc mesurer le degré de sensibilité de l’entreprise aux facteurs économiques et à ceux du marché, comme les nouvelles lois, les taux de change et d’intérêt, les coûts énergétiques, la croissance économique, l’évolution des effectifs et la pénurie de main-d’œuvre qualifiée, les tendances des consommateurs et les droits de douane, nouveaux ou actuels (découvrez comment faire face à ces surcoûts en visitant notre page Se préparer à l’imposition de droits de douane).

Le bénéfice net historique et la qualité des produits sont des indicateurs de la rentabilité et de la solidité des entreprises. Les perspectives sont tout aussi importantes. Les projections de croissance et de bénéfices futurs doivent être réalistes et correspondre à la description de l’entreprise. Les coûts connexes et les dépenses en capital doivent également être pris en compte.

Les produits ou les services de l’entreprise sont-ils en demande? Quelles sont les tendances du marché et de consommation actuelles et attendues? L’entreprise comble-t-elle un créneau qui la distingue de la concurrence? Existe-t-il des occasions de diversification grâce à l’ajout de nouveaux produits ou de services spécialisés? Les produits ou les services peuvent-ils être fournis à un coût moindre que celui de la concurrence? Il s’agit là de facteurs qui peuvent influencer la valeur d’une entreprise. Il est essentiel de comprendre le modèle d’affaires et la stratégie.

Le positionnement de la marque est un facteur lié à l’évaluation important, bien qu’il soit intangible. La réputation d’une entreprise sur le marché, la qualité de son offre et sa capacité à fournir un bon service à la clientèle favorisent toutes l’augmentation du flux net de trésorerie et, par extension, la valeur de l’entreprise.

Une main-d’œuvre qualifiée, dynamique et expérimentée bonifie la valeur d’une entreprise. L’équipe de direction pèse particulièrement lourd dans la balance lors d’une évaluation. Des dirigeants ayant une solide expérience du secteur et un bon bilan en matière de croissance représentent un risque moindre pour l’acheteur et laissent entrevoir un potentiel de rentabilité future accru.

Quel est le degré de maturité numérique de votre entreprise? Une entreprise à la fine pointe du numérique vaut plus qu’une autre qui a besoin d’investir dans sa modernisation. Il faut tenir compte de facteurs tels que l’IA, la cybersécurité, les programmes de gestion de la relation client, les capacités en matière d’applications mobiles ou de commerce électronique, les systèmes de soutien administratif, le matériel physique, etc. Toute technologie exclusive détenue par l’entreprise constitue également un générateur de valeur.

Pour les entreprises axées sur le commerce interentreprises et les entreprises de services en particulier, la solidité de la relation avec les clients et leur fidélité sont importantes. Une évaluation portera notamment sur les contrats avec les clients, les données démographiques, les taux de rétention et la taille du marché.

Il faut également tenir compte de la taille et de la diversité de la clientèle. Une entreprise qui dépend fortement d’un petit nombre de clients présente un risque accru, ce qui tend à faire baisser le coefficient d’évaluation implicite.

Le point de vue de l'acheteur

Pour bien cerner la valeur de son entreprise, il faut notamment l'observer du point de vue d'un acheteur ou d'un investisseur potentiel. Pendant sa réflexion, il peut se poser les questions suivantes :

Quelles incidences la pandémie a-t-elle eues sur la valeur de l'entreprise?
Quelle est la solidité financière de l'entreprise? Quel a été son rendement au cours des trois à cinq dernières années?
Dans quelle mesure l'entreprise s'inscrit-elle dans les tendances de marché actuelles ou anticipées?
L'entreprise dispose-t-elle d'une équipe solide pour assurer sa direction?
L'entreprise présente-t-elle des possibilités d'accroître son efficacité?
L'entreprise a-t-elle besoin d'investissement ou de mise à niveau dans certains domaines?

Quelle est la suite des choses pour les propriétaires d'entreprise?

La connaissance de la valeur de l'entreprise est la clé d'une vision d'ensemble de ses forces, ses faiblesses, ses menaces et ses possibilités. Un propriétaire d'entreprise pourrait envisager de suivre les étapes suivantes :

Il est essentiel de demeurer au fait des tendances, des perturbations et des fluctuations du marché dans le secteur d’activité de l’entreprise, surtout si le rythme des changements y est accéléré. Les facteurs économiques, politiques et sociaux peuvent eux aussi influer sur la valeur de l’entreprise.

Quelle est la prochaine étape du cycle de vie de l’entreprise? Est-il temps de vendre l’entreprise ou d’en transférer la propriété à un successeur? L’heure est-elle venue de pénétrer de nouveaux marchés ou de faire une acquisition? Est-il temps de réinvestir dans la transformation numérique ou dans d’autres activités de croissance? Cerner les objectifs dès le départ permettra de guider le processus d’évaluation.

L’entreprise qui attend qu’une offre soit sur le tapis pour effectuer une évaluation se place en position réactive plutôt que proactive, ce qui accroît le risque qu’elle accepte une offre peu avantageuse. Commencer le processus sans délai peut mettre le propriétaire en meilleure posture pour atteindre ses objectifs. De plus, le fait d’obtenir rapidement une évaluation d’un tiers indépendant permet à un propriétaire de comprendre les forces et les faiblesses de l’entreprise. Bien que ses forces puissent être mises en valeur dans l’argumentaire de vente, ses faiblesses peuvent être abordées avant celui-ci. Il faut généralement beaucoup de temps pour les rectifier, c’est pourquoi il est important de le faire quelques années avant la mise en vente.

Un expert en évaluation d’entreprise chevronné peut relever les caractéristiques uniques d’une entreprise et sa position sur le marché, trouver des acheteurs ou des investisseurs potentiels et guider le propriétaire tout au long du processus de transaction.

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L’équipe des Services-conseils en évaluations et modèles de BDO fournit des évaluations précises et fiables aux entreprises canadiennes exerçant leurs activités dans une vaste gamme de secteurs. Nous collaborons étroitement avec vous pour mieux comprendre votre entreprise. Nous exploitons d’ailleurs les données du marché en temps réel et les analyses comparatives du secteur pour produire nos rapports. Que vos objectifs soient liés à la vente de l’entreprise ou à son expansion dans de nouveaux marchés, nous pouvons vous aider à explorer les possibilités qui s’offrent à vous et à concevoir une stratégie.