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- Gouvernance
- Rentabilité accrue
- Options de sortie
- Financement de la croissance
Publié le : 10 janvier 2023
Mis à jour le : 10 janvier 2023
Une opération de capital-investissement pourrait être un catalyseur de croissance et d'innovation pour votre entreprise ou une option de sortie à vos propres conditions. Toutefois, pour assurer la réussite d'une telle opération, il est important que vos informations financières et vos contrôles internes qui feront l'objet d'un contrôle diligent par les investisseurs en capital-investissement avant l'acquisition et seront utilisés après l'acquisition soient en ordre.
Étant donné que les petites entreprises et les entreprises du marché intermédiaire ont de plus en plus recourt au capital-investissement, elles doivent se préparer au cas où elles recevraient des offres. Pour favoriser la réussite d'une opération éventuelle, vous devez bien vous préparer. Ainsi, vous aurez le temps de cerner les problèmes et de les régler.
Dans cet article, nous vous expliquons les avantages du capital-investissement et la façon dont vos informations financières peuvent influencer les décisions d'investissement.
Croissance des investissements en capitaux privés
Le terme générique « capitaux privés » est utilisé pour parler des investissements dans des actifs qui ne sont pas offerts sur des marchés publics. Il renvoie au capital-investissement, au capital-risque, aux créances privées et à l'immobilier.
Les marchés privés occupent une place de plus en plus importante dans l'économie canadienne. En 2012, les investissements en capitaux privés ne représentaient que 6 % de l'économie. En 2021, ils comptaient pour 12 %.
En outre, les capitaux privés sont de plus en plus utilisés pour investir dans les petites entreprises et les entreprises du marché intermédiaire. En 2021, 26 % des investissements étaient consacrés aux petites et moyennes entreprises (« PME ») et aux entreprises du marché intermédiaire. Selon les prévisions, ce pourcentage devrait presque doubler et atteindre 42 % en 2026.
Source : Statistique Canada, prévisions faites par BDO
Quelques raisons expliquent une telle croissance. Le fait de rester une société privée présente de nombreux avantages, par exemple s'affranchir des coûts liés à un premier appel public à l'épargne, garder un contrôle accru sur la société et pouvoir se concentrer davantage sur les résultats à long terme que sur les résultats à court terme ou trimestriels. De plus, la forte volatilité que nous observons dans les marchés publics complique la mobilisation de capitaux par les entreprises lorsque les marchés sont en baisse.
« Même si vous ne pensez pas au capital-investissement pour le moment, il est de plus en plus probable que ce type d'opération vous soit proposé, puisque la tendance est à la hausse », a indiqué Mary Mathews, associée, Services-conseils en comptabilité, chez BDO. « Il est important que les PME et les entreprises du marché intermédiaire commencent à se préparer dès maintenant », ajoute-t-elle.
Avantages du capital-investissement pour les entreprises du marché intermédiaire
L'expertise financière et opérationnelle qu'une société de capital-investissement peut offrir fait partie des avantages qui font que de nombreux propriétaires choisissent la voie du capital-investissement pour leur sortie. Le capital-investissement peut permettre d'accroître grandement l'efficacité opérationnelle et offre des ressources permettant de prendre rapidement de l'expansion. Par exemple, les sociétés de capital-investissement peuvent fournir ce qui suit :
Préparation de vos informations financières en vue d'une opération de capital-investissement
Même si les sociétés de capital-investissement détiennent d'importants capitaux et sont prêtes à investir dans des actifs prometteurs, leurs critères d'investissement sont très stricts, encore plus en période de ralentissement économique (lisez les quatre conseils pour mobiliser des capitaux en période de ralentissement économique ici). Leur processus de contrôle diligent est chronophage et complexe. Les sociétés de capital-investissement chercheront à acquérir une compréhension approfondie des finances, de l'équipe de direction, de la pile technologique ainsi que de l'orientation stratégique d'une entreprise.
Il est donc important que vous vous prépariez et que vous élaboriez des processus financiers et des contrôles internes solides avant qu'une société de capital-investissement communique avec vous. La société aura ainsi plus de facilité à déterminer si elle souhaite investir dans votre entreprise et le montant qu'elle souhaite investir, le cas échéant.
Facteurs que votre entreprise devrait prendre en compte avant d’entamer des négociations
- Faites faire un audit de vos informations financières afin de donner de la crédibilité aux chiffres que vous présentez aux investisseurs;
- Réfléchissez aux normes comptables que vous utilisez. Vous pourriez décider de modifier votre choix en fonction de vos objectifs, surtout si l’un de vos objectifs consiste à attirer des investisseurs américains. Découvrez comment choisir les normes comptables qui conviennent ici;
- Réorganisez la structure de votre capital. Si votre structure de capital est trop complexe (p. ex., plusieurs catégories d’actions, etc.), il pourrait s’avérer difficile d’attirer les bons investisseurs.
- Assurez-vous d’avoir de bons contrôles et systèmes internes afin d’attirer des investisseurs, faciliter la conclusion des opérations et réduire les tracas tant pour vous que pour vos investisseurs.
- Si vous n’arrivez pas à fournir aux investisseurs des informations exactes en temps opportun lorsqu’ils réalisent leur contrôle diligent, cela créera un climat d’incertitude. Cette incertitude pourrait se refléter dans le montant reçu ou entraîner la renégociation de ce montant.
- De fortes capacités de prévision donnent aux investisseurs une bonne idée de l’orientation de la société. Elles permettent aussi de montrer que vous comprenez le marché disponible pour votre produit et les coûts d’exploitation de votre société.
- Les investisseurs veulent examiner tous les aspects du rendement d’une entreprise et la façon dont ils cadreront avec leur portefeuille. Les sociétés de capital-investissement sont de plus en plus intéressées par la valeur potentielle (ou les risques) engendrée par les facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance (« ESG »).
- Une société pourrait demander une réduction au titre de la valeur en raison d’une piètre gestion des risques liés aux facteurs ESG ou ne pas vouloir acquérir des actifs d’entreprises auxquels sont appliquées des normes environnementales, sociales et de gouvernance insuffisantes. Renseignez-vous sur la présentation d’information en matière de facteurs ESG ici.
- Il est important de travailler avec des professionnels qualifiés, par exemple des avocats et des conseillers fiscaux ou financiers, pour gérer et traiter la documentation et les demandes d’informations dont il est question ci-dessus.
- Pensez à entreprendre un processus de contrôle diligent axé sur la vente avant les négociations pour relever les lacunes potentielles, régler tout problème et améliorer les résultats.
- Les spécialistes de BDO utilisent une approche intégrée pour aider les entreprises à adapter ou améliorer leurs processus financiers afin qu’elles soient prêtes si une société de capital-investissement devait communiquer avec elles.
Lorsque les entreprises ne se préparent pas adéquatement, les opérations peuvent être retardées ou annulées et les montants offerts peuvent être réduits.
« Choisir de ne pas investir dans la présentation des informations financières ou le contrôle diligent axé sur la vente pourrait intensifier le processus de contrôle diligent d'une société de capital-investissement et augmenter les risques liés à l'acquisition », a indiqué Sunil Sharma, chef national, Services en fusions-acquisitions et marchés financiers, Contrôle diligent sur le plan des finances et chef, Services en capital-investissement chez BDO. « Tout acheteur tiendra compte de ces éléments dans le montant qu'il est prêt à payer. Plus il trouvera de problèmes lors de son contrôle diligent, plus il diminuera le montant offert », a-t-il ajouté.
L'équipe de spécialistes de BDO collaborera avec vous à chaque étape, s'assurant ainsi que vous serez prêt à communiquer avec des investisseurs potentiels. Nos équipes des Services-conseils en comptabilité et des Services-conseils transactionnels fournissent un soutien complet permettant d'obtenir de meilleurs résultats dans le cadre d'une acquisition.