L'équipe des Services de gestion financière de BDO peut aider votre entreprise du secteur des technologies à régler toute question financière, de la mobilisation de capitaux au soutien financier et administratif.
Publié le : 16 octobre 2019
Mis à jour le : 20 avril 2023
Le capital est l’élément moteur d’une entreprise du secteur des technologies en pleine croissance. Cependant, la mobilisation de capitaux représente un défi de taille pour les fondateurs. En plus de composer avec les subtilités de disciplines parfois nouvelles, ils doivent se consacrer aux activités quotidiennes d’une entreprise complexe.
Un directeur financier peut s’avérer d’une grande utilité, puisqu’il permet, entre autres, de pallier le manque de ressources spécialisées dans la collecte de fonds des entreprises technologiques. Si les autres membres d’une équipe de direction sont maîtres de la vision et de la stratégie d’une entreprise, le directeur financier apporte quant à lui la connaissance pointue des chiffres qui est essentielle dans le cadre d’un processus reposant sur des données chiffrées. De prime abord, de nombreux fondateurs d’entreprises technologiques ne sont pas convaincus que le recours à un directeur financier peut constituer un atout majeur pour la collecte de fonds. Ils regrettent ensuite de ne pas avoir bénéficié d'une telle aide plus tôt.
Dans les faits, les directeurs financiers soutiennent les entreprises technologiques tout au long du processus de financement. Leur mission va du moment où les fondateurs envisagent un placement de titres en capitaux propres à celui où toutes les parties signent les documents, voire au-delà.
Pour se préparer à la vente d’une partie de leur entreprise, les fondateurs doivent d’abord en connaître la valeur. Les membres dirigeants de toute entreprise souhaitant vendre des actions doivent trouver un équilibre entre deux facteurs : le montant du capital nécessaire et la part de l’entreprise que les fondateurs sont prêts à céder. La valeur de l’entreprise constitue généralement la principale variable de cette équation; un directeur financier contribuera à définir cette valeur et à limiter les dilutions superflues.
En revanche, il faut savoir que les méthodes mises en œuvre pour déterminer la valeur d'une entreprise ne conviennent pas forcément aux jeunes pousses du secteur des technologies. Si les méthodes traditionnelles s’appuient sur les données relatives au rendement historique, la plupart des entreprises technologiques en démarrage ne sont pas en mesure de fournir des mesures aussi précises que celles dont disposent leurs homologues issus d’autres secteurs d’activité. En raison de la grande complexité qui caractérise les entreprises technologiques, l’aide d’un directeur financier est d’autant plus précieuse.
Ce dernier peut également offrir de précieux conseils quant au moment le plus opportun pour mobiliser des capitaux. La valeur d’une entreprise augmente au rythme de sa croissance. Ainsi, les fondateurs se doivent de céder un nombre plus restreint d’actions de leur entreprise à des stades ultérieurs en vue d’obtenir un montant équivalent en capital. Par la suite, le processus de financement est confié au directeur financier, qui est chargé à la fois du traitement des données et de l’analyse de tous les scénarios.
Il n’est pas rare que les efforts déployés par les fondateurs pour obtenir du financement échouent, tout simplement parce qu’ils ne parlent pas le même langage financier que les investisseurs.
Il faut examiner le processus de financement du point de vue de l'investisseur. Avant d’injecter des fonds dans une nouvelle entreprise, les investisseurs veulent s’assurer d’obtenir un bon rendement sur le capital investi. Ils chercheront donc à connaître le passé, le présent et l’avenir financier de l’entreprise en question.
Pour prouver la pérennité de leur entreprise, les fondateurs doivent généralement présenter un modèle financier portant sur une période de trois ans et comportant des rapports mensuels. En plus de faciliter l’évaluation du caractère rentable et évolutif du modèle d’affaires, un tel modèle permettra de déterminer la croissance attendue de l’entreprise et ses besoins futurs en matière de financement. En ce qui concerne le passé de l’entreprise, les fondateurs doivent faire état de leur rendement et de leurs réalisations à ce jour.
Il s’agit là d’une tâche plus complexe qu’il n’y paraît. Les investisseurs, tout comme leurs comptables, s’attendent à ce que les informations fournies soient conformes à un cadre de présentation de l’information financière précis. Même lorsqu’elles sont exactes, les informations financières présentées de façon inadéquate peuvent nuire au travail des investisseurs, qui veulent être en mesure de faire correspondre le parcours et les projets des fondateurs à la réalité financière.
De nombreux fondateurs sollicitent la participation de leur directeur financier aux réunions de présentation. Les enjeux sont tels que ceux-ci préfèrent souvent consacrer leurs efforts à la présentation de leur entreprise et confier les aspects financiers à quelqu'un qui saura également répondre aux questions d'ordre financier épineuses soulevées par les investisseurs.
Le recours à un directeur financier affilié à une société de renom pourrait aussi conférer un avantage de taille aux membres des équipes de direction des entreprises du secteur des technologies. Cela contribue à renforcer la confiance des investisseurs envers l’équipe de présentation. Ces derniers considèrent en effet que la présence du directeur financier témoigne de la bonne santé financière de l’entreprise et montre que son rendement correspond à celui annoncé par l’équipe fondatrice.
Si une présentation réussie ouvre la voie à la conclusion d’un accord avec des investisseurs, il n’est pourtant que le point de départ du processus. Pour réunir les fonds dont ils ont besoin, les fondateurs doivent suivre un processus bien défini. Le rôle du directeur financier est ensuite d’aider les fondateurs à conclure la transaction. Dans le cadre de ce processus, deux étapes consécutives se distinguent :
- Dresser le sommaire des modalités
Le sommaire des modalités répertorie les conditions auxquelles les fondateurs et les investisseurs doivent se conformer pour conclure la transaction. Bien que ce document couvre un large éventail de détails influant sur la viabilité de l’entreprise, il n’en demeure pas moins que les aspects financiers y jouent un rôle déterminant. Par conséquent, le directeur financier passera en revue l’ensemble des modalités avec les fondateurs et, occasionnellement, établira des scénarios de dilution et de sortie supplémentaires.
- Procéder à un contrôle diligent
Une fois les modalités définies, le directeur financier soutient les fondateurs dans leurs efforts visant à répondre aux attentes des investisseurs tout au long des procédures de contrôle diligent. À cette étape, les investisseurs présentent la liste des éléments devant leur être fournis par les fondateurs pour que la transaction soit menée à bien. Parmi ces éléments, nombreux sont ceux qui ont trait à la comptabilité et aux finances, à savoir les états financiers d'exercices antérieurs, des états financiers à jour pour l’exercice en cours et les documents attestant que l’entreprise se conforme aux exigences de l’Agence du revenu du Canada.
Une fois la transaction conclue entre les deux parties et les fonds versés aux fondateurs, les investisseurs voudront s’assurer que les capitaux investis seront utilisés aux fins convenues. Le recours par l’entreprise à un directeur financier de confiance renforce la conviction des investisseurs quant à l’intégrité de leur investissement. Certains investisseurs exigent par ailleurs que l’entreprise leur fournisse sur une base régulière des rapports traitant de la manière dont les liquidités sont utilisées, du rendement obtenu en fonction de certains indicateurs clés ainsi que des questions de conformité.
En fournissant aux investisseurs toutes les informations demandées, les fondateurs enrichiront la relation qu’ils ont établie avec eux. Comme les fondateurs doivent gérer de nombreux portefeuilles, il est essentiel que leur relation avec les investisseurs soit la plus harmonieuse possible. Plus encore, une collaboration fructueuse saura ouvrir la voie à d’autres investissements lors de prochaines rondes de financement.
